주식이 폭락하는 날, 채권은 왜 올랐을까요?

7월 29일, 코스피는 사상 처음으로 이틀 연속 서킷브레이커가 발동될 정도로 급하게 빠졌어요. 그런데 같은 날 채권시장 마감 기사에는 이런 제목이 붙었어요. 국내증시 투매에 일제히 강세. 주식이 무너지는데 채권은 올랐다는 뜻이에요. 처음 보면 어리둥절한 문장인데, 여기에 투자에서 가장 자주 쓰이는 원리 하나가 들어 있어요.

채권이 '강세'라는 게 무슨 뜻이에요?

채권은 쉽게 말해 돈을 빌려주고 받는 증서예요. 정부나 기업이 돈이 필요할 때 발행하고, 사는 사람은 정해진 기간 뒤에 원금과 이자를 받아요. 주식은 회사의 일부를 사는 것이고, 채권은 돈을 빌려주는 것이라는 점이 가장 큰 차이예요.

채권시장에서 '강세'는 채권 가격이 올랐다는 뜻이에요. 그리고 채권 가격이 오르면 금리는 반드시 내려가요. 이 둘은 항상 반대로 움직여요.

왜 주식에서 나온 돈이 채권으로 갔을까요?

주식이 무섭게 빠지면 사람들은 손실이 더 커지는 걸 피하려고 팔아요. 그렇게 나온 돈이 통장에 그냥 있지는 않아요. 어딘가로 옮겨가는데, 이럴 때 선택되는 곳이 상대적으로 값이 잘 버티는 자산이에요. 이런 자산을 안전자산이라고 불러요.

국고채가 그 대표예요. 돈을 빌린 쪽이 국가이기 때문에 못 갚을 가능성이 국내에서 가장 낮다고 여겨져요. 그래서 시장이 불안할 때 국고채로 돈이 몰리고, 몰리면 가격이 오르고, 가격이 오르니 금리는 내려가요. 7월 29일 채권시장이 강세였던 흐름이 정확히 이 순서였어요. 같은 날 시장은 미국 연준의 금리 결정 발표도 기다리고 있었어요.

이게 분산이랑 무슨 상관이에요?

분산투자라는 말은 자주 듣지만, 종목을 여러 개 사는 걸로 오해하기 쉬워요. 반도체 주식 다섯 개를 나눠 담아도 반도체가 흔들리면 다섯 개가 함께 흔들려요. 진짜 분산은 개수가 아니라 성격이 다른지로 판단해요. 주식이 빠질 때 채권이 오른 이 날은, 성격이 다른 자산을 함께 가진 사람의 계좌가 어떻게 다르게 움직이는지 보여주는 실제 사례예요.