아, 괜히 팔았나? — 서학개미가 속슬을 이틀 만에 다시 산 이유

8월 초, 반도체 업황이 정점을 찍고 꺾인다는 이른바 '피크아웃' 공포가 번지면서 서학개미들은 SOXL, 속칭 '속슬'을 대거 팔아치웠어요. SOXL은 미국 반도체 지수를 3배로 추종하는 레버리지 ETF인데, 이달 초 며칠 사이에 수천억원어치가 시장에 쏟아졌죠.

그런데 불과 이틀 뒤, 다시 9,000억원어치가 순매수됐어요. 피크아웃 우려가 예상보다 빨리 사그라들고, 글로벌 반도체 주들이 강세를 보이자 '아, 괜히 팔았나?'라는 불안이 밀려온 거예요.

이게 왜 반복될까요?

이 현상의 이름은 FOMO(Fear of Missing Out), 즉 '뒤처질 것 같은 공포'예요. 주가가 오를 때 빨리 사야 할 것 같고, 내릴 때는 더 내리기 전에 팔아야 할 것 같은 느낌이죠. 3배 레버리지 ETF는 이 감정을 극단적으로 증폭시켜요. 움직임이 3배니까, 공포도 욕심도 3배로 자극받거든요.

3배 레버리지 ETF의 구조적 함정

SOXL 같은 3배 ETF는 '매일' 기초 지수의 3배를 추종해요. 하루 하루는 3배지만, 장기 보유하면 '변동성 끌림(volatility drag)' 효과로 실제 수익이 지수 × 3보다 적게 나오는 경우가 많아요. 지수가 10% 올랐다 10% 내려오면 제자리지만, 3배 ETF는 그보다 더 빠져있는 구조예요.

한 가지 예를 들면, 지수가 100→110→99로 움직이면 지수는 -1%예요. 하지만 3배 ETF는 100→130→101.1 정도로 계산돼 오히려 더 빠져 있어요. 이 차이가 오래 쌓이면 큰 손실이 돼요.

그럼 속슬은 사면 안 될까요?

SOXL 자체가 나쁜 상품은 아니에요. 단기 트레이딩 목적으로, 방향성에 확신이 있고, 손실 감내가 가능한 범위 내에서 쓴다면 유용한 도구예요. 문제는 '뉴스 보고 산다, 무섭다고 판다'를 반복할 때 생겨요.